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Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Mercado de Valores.

Derogada o sin vigencia Ministerio de Economía y Competitividad · Publicada el 24 de octubre de 2015 · Último cambio el 18 de marzo de 2023 · Ver en el BOE

Índice

  1. co 2 redacciones · cambió el 18/03/2023
  2. Preámbulo
  3. Artículo único. Aprobación del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores.
  4. Disposición adicional única. Remisiones normativas.
  5. Disposición derogatoria única. Derogación normativa.
  6. Disposición final única. Entrada en vigor.
  7. Firma
  8. TEXTO
  9. TÍTULO I
  10. CAPÍTULO I
  11. Artículo 1. Objeto y contenido. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  12. Artículo 2. Instrumentos financieros sujetos a esta ley. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  13. Artículo 3. Otras disposiciones sobre los instrumentos financieros. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  14. Artículo 4. Ámbito de aplicación. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  15. Artículo 5. Grupo de Sociedades.
  16. CAPÍTULO II
  17. Artículo 6. Representación de los valores.
  18. Artículo 7. Documento de la emisión. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  19. Artículo 8. Entidades encargadas del registro contable.
  20. Artículo 9. Sistema de registro y tenencia de valores.
  21. Artículo 10. Constitución de los valores representados por medio de anotaciones en cuenta.
  22. Artículo 11. Transmisión.
  23. Artículo 12. Constitución de derechos reales limitados y otros gravámenes.
  24. Artículo 13. Legitimación registral y tracto sucesivo.
  25. Artículo 14. Certificados de legitimación.
  26. Artículo 15. Traslado de valores y regla de la prorrata.
  27. TÍTULO II
  28. CAPÍTULO I
  29. Artículo 16. Naturaleza y régimen jurídico.
  30. Artículo 17. Funciones de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
  31. Artículo 18. Personal al servicio de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
  32. Artículo 19. Presupuesto y control económico y financiero.
  33. Artículo 20. Régimen interior de la Comisión Nacional del Mercado de Valores y control interno.
  34. Artículo 21. Capacidad normativa de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
  35. Artículo 22. Recursos contra disposiciones y resoluciones de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
  36. CAPÍTULO II
  37. Artículo 23. El Consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
  38. Artículo 24. Facultades del Consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
  39. Artículo 25. Funciones del Presidente y del Vicepresidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
  40. Artículo 26. El Comité Ejecutivo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
  41. Artículo 27. Mandato del Presidente, del Vicepresidente y de los Consejeros.
  42. Artículo 28. Cese del Presidente, del Vicepresidente y de los Consejeros. 2 redacciones · cambió el 18/11/2020
  43. Artículo 29. Régimen de incompatibilidades.
  44. Artículo 30. El Comité Consultivo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
  45. Artículo 31. Informe del Comité Consultivo.
  46. Artículo 32. Recursos económicos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
  47. TÍTULO III
  48. CAPÍTULO I
  49. Artículo 33. Libertad de emisión. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  50. Artículo 34. Obligación de publicar folleto informativo. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  51. Artículo 35. Obligaciones relativas a la colocación de determinadas emisiones. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  52. Artículo 36. Requisitos de información para la admisión a negociación en un mercado regulado. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  53. Artículo 37. Contenido del folleto. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  54. Artículo 38. Responsabilidad del folleto. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  55. Artículo 39. Responsabilidad en la aprobación del folleto. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  56. Artículo 40. Medidas preventivas. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  57. CAPÍTULO II
  58. Artículo 41. Exención de requisitos.
  59. Artículo 42. Ámbito de aplicación del sindicato de obligacionistas. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  60. TÍTULO IV
  61. CAPÍTULO I
  62. Artículo 43. Definición.
  63. Artículo 44. Autorización. 2 redacciones · cambió el 30/12/2017
  64. Artículo 45. Requisitos para obtener la autorización.
  65. Artículo 46. Condiciones de ejercicio.
  66. Artículo 47. Nombramiento de consejeros y directivos.
  67. Artículo 48. Participaciones en sociedades que administren mercados secundarios oficiales o mercados regulados fuera de España.
  68. Artículo 49. Revocación de la autorización.
  69. Artículo 50. Sustitución de la sociedad rectora.
  70. CAPÍTULO II
  71. Artículo 51. Mercados secundarios oficiales de ámbito autonómico.
  72. Sección 1ª
  73. Artículo 52. Creación.
  74. Artículo 53. Objeto.
  75. Artículo 54. Sociedad rectora.
  76. Artículo 55. Miembros.
  77. Artículo 56. Sistema de Interconexión Bursátil.
  78. Artículo 57. La Sociedad de Bolsas.
  79. Artículo 58. Operaciones en Bolsa.
  80. Sección 2ª
  81. Artículo 59. Objeto.
  82. Artículo 60. Organismo rector.
  83. Artículo 61. Miembros.
  84. Artículo 62. Registro de los valores.
  85. Artículo 63. Entidades gestoras.
  86. Sección 3ª
  87. Artículo 64. Creación.
  88. Artículo 65. Objeto.
  89. Artículo 66. Miembros.
  90. Artículo 67. Sociedad rectora.
  91. Artículo 68. Reglamento interno.
  92. CAPÍTULO III
  93. Artículo 69. Miembros de los mercados secundarios oficiales. 2 redacciones · cambió el 30/12/2017
  94. Artículo 70. Acceso remoto.
  95. Artículo 71. Operaciones de los miembros por cuenta ajena.
  96. Artículo 72. Operaciones de los miembros por cuenta propia.
  97. Artículo 73. Gestión de conflictos de interés de los miembros de los mercados secundarios oficiales.
  98. Artículo 74. Tarifas de los miembros.
  99. Artículo 75. Desarrollo de la actividad de los miembros.
  100. CAPÍTULO IV
  101. Artículo 76. Admisión a negociación en un mercado secundario oficial.
  102. Artículo 77. Especialidades en la admisión a la negociación en un mercado secundario oficial desde un sistema multilateral de negociación. 3 redacciones · cambió el 13/04/2021
  103. Artículo 78. Normas adicionales establecidas por los mercados para la admisión de instrumentos financieros a negociación. 2 redacciones · cambió el 30/12/2017
  104. Artículo 79. Obligaciones en materia de abuso de mercado. 2 redacciones · cambió el 30/12/2017
  105. Artículo 80. Suspensión de la negociación de instrumentos financieros. 2 redacciones · cambió el 30/12/2017
  106. Artículo 81. Exclusión de negociación. 2 redacciones · cambió el 30/12/2017
  107. Artículo 82. Exclusión de negociación voluntaria. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  108. Artículo 83. Operaciones. 2 redacciones · cambió el 30/12/2017
  109. Artículo 84. Préstamo de Valores.
  110. CAPÍTULO V
  111. Artículo 85. Límites a las posiciones y controles de la gestión de posiciones en derivados sobre materias primas. 4 redacciones · cambió el 24/11/2018
  112. Artículo 86. Comunicación de las posiciones en derivados sobre materias primas, derechos de emisión o derivados sobre derechos de emisión por categoría de titulares de posiciones. 4 redacciones · cambió el 24/11/2018
  113. Artículo 87. Desglose de la información. 3 redacciones · cambió el 29/09/2018
  114. Artículo 88. Supervisión de los límites de posición al volumen de una posición neta en derivados sobre materias primas. 3 redacciones · cambió el 29/09/2018
  115. Artículo 89. Transparencia para los centros de negociación. 3 redacciones · cambió el 29/09/2018
  116. Artículo 90. Procedimiento de comunicación. 2 redacciones · cambió el 30/12/2017
  117. Artículo 91. Contenido de la comunicación. 2 redacciones · cambió el 30/12/2017
  118. Artículo 92. Conservación de la información y reenvío. 2 redacciones · cambió el 30/12/2017
  119. CAPÍTULO VI
  120. Artículo 93. Régimen de compensación, liquidación y registro de valores.
  121. Artículo 94. Liquidación de operaciones.
  122. Artículo 95. Liquidación de derechos u obligaciones de contenido económico asociados a los valores.
  123. Artículo 96. Garantías orientadas a mitigar el riesgo de liquidación.
  124. Artículo 97. Régimen jurídico y autorización de los depositarios centrales de valores.
  125. Artículo 98. Requisitos, obligaciones, facultades y funciones de los depositarios centrales de valores.
  126. Artículo 99. Participación en los depositarios centrales de valores.
  127. Artículo 100. Memoria y presupuesto de los depositarios centrales de valores.
  128. Artículo 101. Normas internas de los depositarios centrales de valores.
  129. Artículo 102. Reglas aplicables en caso de concurso de una entidad participante en un depositario central de valores.
  130. Artículo 103. Régimen jurídico y autorización de las entidades de contrapartida central.
  131. Artículo 104. Requisitos, obligaciones, facultades y funciones de las entidades de contrapartida central.
  132. Artículo 105. Participación en las entidades de contrapartida central.
  133. Artículo 106. Memoria y presupuesto de la entidad de contrapartida central.
  134. Artículo 107. Estatutos sociales y reglamento interno de las entidades de contrapartida central.
  135. Artículo 108. Requisitos de organización.
  136. Artículo 109. Miembros de las entidades de contrapartida central.
  137. Artículo 110. Reglas aplicables en caso de incumplimiento o concurso.
  138. Artículo 111. Elección del sistema de compensación y liquidación o de entidad de contrapartida central. 2 redacciones · cambió el 30/12/2017
  139. Artículo 112. Derecho a designar un sistema de liquidación. 2 redacciones · cambió el 30/12/2017
  140. Artículo 113. Acceso a los sistemas de contrapartida central, compensación y liquidación.
  141. Artículo 114. Sistema de información para la supervisión de la negociación, compensación, liquidación y registro de valores negociables.
  142. Artículo 115. Obligaciones del depositario central de valores en relación con el sistema de información.
  143. Artículo 116. Régimen jurídico del resto de agentes en relación con el sistema de información.
  144. Artículo 117. Seguimiento y control del correcto funcionamiento de los sistemas de negociación, compensación, liquidación y registro de valores.
  145. CAPÍTULO VII
  146. Artículo 118. Informe anual e informe de auditoría.
  147. Artículo 119. Informes financieros semestrales.
  148. Artículo 120. Declaración intermedia de gestión. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  149. Artículo 121. Supuestos de no sujeción.
  150. Artículo 122. Otras disposiciones. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  151. Artículo 123. Otras obligaciones de información.
  152. Artículo 124. Responsabilidad de los emisores.
  153. CAPÍTULO VIII
  154. Artículo 125. Obligaciones del accionista y de los titulares de otros valores e instrumentos financieros. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  155. Artículo 126. Obligaciones del emisor en relación a la autocartera.
  156. Artículo 127. Medidas preventivas.
  157. CAPÍTULO IX
  158. Artículo 128. Oferta pública de adquisición obligatoria.
  159. Artículo 129. Ámbito de aplicación.
  160. Artículo 130. Precio equitativo.
  161. Artículo 131. Control de la sociedad. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  162. Artículo 132. Consecuencias del incumplimiento de formular oferta pública de adquisición.
  163. Artículo 133. Otras disposiciones.
  164. Artículo 134. Obligaciones de los órganos de administración y dirección.
  165. Artículo 135. Medidas de neutralización.
  166. Artículo 136. Compraventas forzosas.
  167. Artículo 137. Ofertas públicas de adquisición voluntarias.
  168. CAPÍTULO X
  169. Artículo 137 bis. Asesores de voto.
  170. Artículo 137 ter. Código de Conducta.
  171. Artículo 137 quater. Informe anual.
  172. Artículo 137 quinquies. Conflictos de intereses.
  173. TÍTULO V
  174. CAPÍTULO I
  175. Artículo 138. Concepto de empresa de servicios de inversión. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  176. Artículo 139. Supuestos de no aplicación. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  177. Artículo 139 bis. Otras excepciones relativas a la prestación de servicios y actividades de inversión.
  178. Artículo 140. Servicios y actividades de inversión. 3 redacciones · cambió el 29/09/2018
  179. Artículo 141. Servicios de auxiliares. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  180. Artículo 142. Otras disposiciones sobre los servicios de inversión y servicios auxiliares. 3 redacciones · cambió el 24/11/2018
  181. Artículo 143. Clases de empresas de servicios de inversión. 3 redacciones · cambió el 24/11/2018
  182. Artículo 144. Reserva de actividad y denominación. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  183. Artículo 145. Otras entidades autorizadas a prestar servicios y actividades de inversión y reglas aplicables a la comercialización de depósitos estructurados. 3 redacciones · cambió el 24/11/2018
  184. Artículo 146. Agentes de empresas de servicios y actividades de inversión. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  185. Artículo 147. Inscripción en el registro de agentes. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  186. Artículo 148. Contratación por vía electrónica. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  187. CAPÍTULO II
  188. Artículo 149. Autorización. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  189. Artículo 150. Registro.
  190. Artículo 151. Autorización de empresas de servicios y actividades de inversión controladas por otras empresas. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  191. Artículo 152. Requisitos generales de autorización. 3 redacciones · cambió el 29/09/2018
  192. Artículo 153. Requisitos específicos para la autorización. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  193. Artículo 154. Caducidad de la autorización.
  194. Artículo 155. Denegación de la autorización. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  195. Artículo 156. Modificaciones estatutarias. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  196. Artículo 157. Modificación de los servicios de inversión autorizados.
  197. Artículo 158. Nombramiento de nuevos cargos de administración y dirección. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  198. Artículo 159. Modificaciones estructurales.
  199. Artículo 160. Revocación de la autorización. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  200. Artículo 161. Procedimiento de revocación de la autorización. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  201. Artículo 162. Suspensión de la autorización. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  202. Artículo 163. Legitimación para solicitar la declaración de concurso.
  203. CAPÍTULO III
  204. Sección 1ª
  205. Artículo 164. Disposiciones generales. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  206. Artículo 165. Sucursales y agentes vinculados de empresas de servicios y actividades de inversión españolas en Estados miembros de la Unión Europea. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  207. Artículo 166. Libre prestación de servicios por empresas de servicios y actividades de inversión españolas en Estados miembros de la Unión Europea. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  208. Artículo 167. Sucursales en España de empresas de servicios y actividades de inversión de Estados miembros de la Unión Europea. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  209. Artículo 168. Supervisión de sucursales en España de empresas de servicios y actividades de inversión de Estados miembros de la Unión Europea. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  210. Artículo 169. Libre prestación de servicios en España por empresas de servicios y actividades de inversión de Estados miembros de la Unión Europea. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  211. Artículo 170. Medidas preventivas. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  212. Sección 2ª
  213. Artículo 171. Disposiciones generales. 3 redacciones · cambió el 24/11/2018
  214. Artículo 172. Actuación transfronteriza de las empresas de servicios y actividades de inversión españolas en Estados no miembros de la Unión Europea. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  215. Artículo 173. Actuación transfronteriza en España de empresas de terceros países. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  216. CAPÍTULO IV
  217. Artículo 174. Participaciones significativas. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  218. Artículo 175. Deber de notificación. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  219. Artículo 176. Evaluación de la adquisición propuesta. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  220. Artículo 177. Colaboración entre autoridades supervisoras. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  221. Artículo 178. Efectos del incumplimiento de las obligaciones.
  222. Artículo 179. Reducción de participaciones significativas.
  223. Artículo 180. Medidas preventivas.
  224. Artículo 181. Comunicación de estructura accionarial.
  225. CAPÍTULO V
  226. Artículo 182. Sistemas de gobierno corporativo. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  227. Artículo 183. Control y evaluación periódicos del sistema de gobierno corporativo. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  228. Artículo 184. Requisitos colectivos del órgano de administración. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  229. Artículo 184 bis. Política de idoneidad para la selección y evaluación de cargos.
  230. Artículo 185. Selección y evaluación de cargos. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  231. Artículo 185 bis. Criterios de interpretación de los requisitos de idoneidad.
  232. Artículo 186. Criterios de actuación de los miembros del órgano de administración. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  233. Artículo 187. Empresas de servicios y actividades de inversión sujetas al Reglamento (UE) n.º 575/2013, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013. 3 redacciones · cambió el 24/11/2018
  234. Artículo 188. Empresas de servicios y actividades de inversión significativas. 3 redacciones · cambió el 24/11/2018
  235. Artículo 189. Políticas de remuneraciones de las empresas de servicios y actividades de inversión. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  236. Artículo 189 bis. Política de remuneraciones y gestión del riesgo.
  237. Artículo 189 ter. Política de remuneraciones y gestión de los conflictos de interés.
  238. CAPÍTULO VI
  239. Sección 1ª
  240. Artículo 190. Requisitos financieros.
  241. Artículo 190 bis. Requisito combinado de colchones de capital.
  242. Artículo 191. Información sobre solvencia.
  243. Artículo 192. Informe anual de empresas de servicios de inversión.
  244. Artículo 192 bis. Gestión del riesgo y comité de riesgos.
  245. Sección 2ª
  246. Artículo 193. Requisitos de organización interna. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  247. Artículo 194. Registros. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  248. Sección 3ª
  249. Artículo 195. Negociación algorítmica. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  250. Artículo 195 bis. Negociación algorítmica como estrategia de creación de mercado.
  251. Sección 4ª
  252. Artículo 196. Acceso electrónico directo. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  253. Artículo 196 bis. Empresas de servicios y actividades de inversión que actúen como miembros compensadores generales.
  254. Sección 5ª
  255. Artículo 197. Notificación de infracciones. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  256. TÍTULO V bis
  257. CAPÍTULO I
  258. Artículo 197 bis. Clases de proveedores de suministros de datos y reserva de actividad.
  259. Artículo 197 ter. Autorización.
  260. Artículo 197 quater. Procedimiento de autorización.
  261. Artículo 197 quinquies. Registro de proveedores de servicios de suministro de datos.
  262. Artículo 197 sexies. Requisitos para obtener la autorización y ejercer su actividad.
  263. Artículo 197 septies. Revocación de autorizaciones.
  264. CAPÍTULO II
  265. Artículo 197 octies. Requisitos de difusión y tratamiento de la información aplicables a los APA.
  266. Artículo 197 nonies. Requisitos de difusión y tratamiento de la información aplicables a los PIC.
  267. Artículo 197 decies. Requisitos de comunicación y tratamiento de la información aplicables a los SIA.
  268. CAPÍTULO III
  269. Artículo 197 undecies. Requisitos relativos al órgano de administración de los proveedores de servicios de suministro de datos.
  270. Artículo 197 duodecies. Requisitos de organización para la gestión de conflictos de interés.
  271. Artículo 197 terdecies. Requisitos de organización para asegurar la capacidad de los sistemas, la continuación de la actividad y la calidad de la información.
  272. Artículo 197 quaterdecies. Requisitos de organización para la gestión de la externalización de funciones.
  273. TÍTULO VI
  274. Artículo 198. Fondo de Garantía de Inversiones. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  275. Artículo 199. Adhesión.
  276. Artículo 200. Exclusión.
  277. Artículo 201. Ejecución de las garantías.
  278. TÍTULO VII
  279. CAPÍTULO I
  280. Sección 1ª
  281. Artículo 202. Sujetos obligados.
  282. Artículo 203. Clases de clientes. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  283. Artículo 204. Clientes minoristas.
  284. Artículo 205. Clientes profesionales. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  285. Artículo 206. Solicitud de tratamiento como cliente profesional. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  286. Artículo 207. Operaciones con contrapartes elegibles. 3 redacciones · cambió el 24/11/2018
  287. Sección 2ª
  288. Artículo 208. Obligación de diligencia y transparencia. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  289. Artículo 208 bis. Conflictos de interés.
  290. Sección 3ª
  291. Artículo 208 ter. Diseño y comercialización de productos financieros.
  292. Sección 4ª
  293. Artículo 209. Deber general de información. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  294. Artículo 210. Orientaciones y advertencias sobre los riesgos asociados a los instrumentos financieros y las estrategias de inversión.
  295. Artículo 211. Deber de información sobre el servicio prestado. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  296. Sección 5ª
  297. Artículo 212. Deber general de las entidades de conocer a sus clientes. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  298. Artículo 213. Evaluación de la idoneidad. 3 redacciones · cambió el 24/11/2018
  299. Artículo 214. Evaluación de la conveniencia. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  300. Artículo 215. Registro relativo a las obligaciones de evaluación de la conveniencia. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  301. Artículo 216. Exención de la evaluación de la conveniencia. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  302. Artículo 217. Instrumentos financieros no complejos. 4 redacciones · cambió el 24/11/2018
  303. Sección 6ª
  304. Artículo 218. Registro de contratos. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  305. Artículo 219. Servicios de inversión como parte de un producto financiero o condición previa de un crédito y ventas vinculadas. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  306. Artículo 220. Cumplimiento de las obligaciones de información en el caso de prestación de servicios por medio de otra empresa de servicios de inversión.
  307. Sección 3ª
  308. Sección 7ª
  309. Artículo 220 bis. Remuneración y conflicto de interés.
  310. Artículo 220 ter. Asesoramiento independiente.
  311. Artículo 220 quater. Independencia en la gestión discrecional de carteras. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  312. Artículo 220 quinquies. Percepción de incentivos.
  313. Artículo 220 sexies. Prueba de conocimientos y competencias necesarios.
  314. Sección 8ª
  315. Artículo 221. Obligaciones relativas a la gestión y ejecución de órdenes. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  316. Artículo 221 bis. Ejecución en centros de negociación.
  317. Artículo 222. Deber de informar sobre la política de ejecución de órdenes. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  318. Artículo 222 bis. Deber de informar anualmente sobre los principales centros de ejecución.
  319. Artículo 223. Supuestos específicos de ejecución de las órdenes. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  320. Artículo 224. Supervisión de la política de ejecución de órdenes por las entidades. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  321. Sección 9ª
  322. Artículo 224 bis. Política de implicación de las empresas de servicios de inversión.
  323. CAPÍTULO II
  324. Artículo 225. Autoridad competente. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  325. Artículo 226. Difusión pública por emisores de información privilegiada. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  326. Artículo 227. Difusión pública por emisores de otra información relevante. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  327. Artículo 228. Modo y términos para la publicación de información privilegiada y otra información relevante. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  328. Artículo 229. Retraso de la difusión de información privilegiada. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  329. Artículo 230. Operaciones realizadas por personas con responsabilidades de dirección y personas estrechamente vinculadas. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  330. Artículo 231. Obligaciones para los SMN y los SOC en relación con las operaciones realizadas por personas con responsabilidades de dirección y personas estrechamente vinculadas. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  331. Artículo 232. Comunicación de operaciones sospechosas. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  332. TÍTULO VIII
  333. CAPÍTULO I
  334. Artículo 233. Ámbito de la supervisión, inspección y sanción. 5 redacciones · cambió el 13/04/2021
  335. Artículo 234. Facultades de supervisión e inspección. 5 redacciones · cambió el 13/04/2021
  336. Artículo 234 bis. Otras facultades para reforzar la supervisión macroprudencial.
  337. Artículo 235. Colaboración de agentes externos en las funciones de supervisión e inspección.
  338. Artículo 236. Obligaciones de colaboración con la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
  339. Artículo 237. Publicación de información relevante.
  340. Artículo 238. Registros públicos en relación con los mercados de valores. 3 redacciones · cambió el 24/11/2018
  341. Artículo 239. Servicios de reclamaciones.
  342. Artículo 240. Publicidad.
  343. Artículo 240 bis.
  344. Artículo 241. Obligaciones de información contable.
  345. CAPÍTULO II
  346. Artículo 242. Cooperación con otras autoridades supervisoras nacionales.
  347. Artículo 243. Solicitud de informe previo y de información.
  348. Artículo 244. Cooperación con otras autoridades supervisoras de la Unión Europea. 3 redacciones · cambió el 24/11/2018
  349. Artículo 245. Intercambio de información. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  350. Artículo 245 bis. Notificación de datos a la AEVM y las autoridades competentes.
  351. Artículo 246. Consulta previa a otras autoridades competentes de la Unión Europea.
  352. Artículo 247. Cooperación con las autoridades competentes de Estados no miembros de la Unión Europea. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  353. Artículo 248. Secreto profesional. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  354. Artículo 249. Negativa a cooperar o al intercambio de información. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  355. Artículo 250. Cooperación con las autoridades judiciales.
  356. Artículo 251. Cooperación en materia de supervisión prudencial de empresas de servicios de inversión.
  357. Artículo 252. Cooperación en materia de supervisión de mercados secundarios oficiales. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  358. Artículo 253. Cooperación en materias de la Directiva 2014/65/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 15 de mayo de 2014 y el Reglamento (UE) n.º 600/2014 del Parlamento europeo y del Consejo, de 15 de mayo de 2014. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  359. Artículo 254. Cooperación en materia de abuso de mercado. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  360. Artículo 255. Cooperación en materia de sistemas de compensación, liquidación y registro de valores.
  361. CAPÍTULO III
  362. Artículo 256. Programa supervisor.
  363. Artículo 257. Pruebas de resistencia.
  364. Artículo 258. Obligaciones de consolidación.
  365. Artículo 259. Supervisión prudencial de las empresas de servicios de inversión y sus grupos consolidables.
  366. Artículo 260. Medidas de supervisión prudencial.
  367. Artículo 261. Requisitos adicionales de recursos propios.
  368. Artículo 262. Supervisión de las sociedades financieras mixtas de cartera y de las sociedades mixtas de cartera.
  369. Artículo 263. Supervisión de empresas de servicios de inversión de Estados no miembros de la Unión Europea.
  370. Artículo 264. Solicitudes de designación de sucursales como significativas.
  371. Artículo 265. Relaciones con otros supervisores en el ámbito de la supervisión en base consolidada.
  372. Artículo 266. Colegios de supervisores.
  373. Artículo 267. Decisiones conjuntas.
  374. Artículo 268. Obligaciones de divulgación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
  375. Artículo 269. Obligaciones de información de la Comisión Nacional del Mercado de Valores en situaciones de urgencia.
  376. Artículo 270. Elaboración de guías en materia supervisora.
  377. CAPÍTULO IV
  378. Artículo 271. Cuestiones generales. 4 redacciones · cambió el 13/04/2021
  379. Artículo 272. Prejudicialidad penal.
  380. Artículo 273. Reglas para la incoación, instrucción y sanción.
  381. Artículo 274. Legislación aplicable al procedimiento sancionador.
  382. Artículo 275. Ejecutividad de las sanciones. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  383. Artículo 276. Condonación de sanciones.
  384. CAPÍTULO IV bis
  385. Artículo 276 bis. Tipos y canales de comunicación de infracciones. 3 redacciones · cambió el 13/04/2021
  386. Artículo 276 ter. Contenido mínimo de las comunicaciones.
  387. Artículo 276 quater. Garantías de confidencialidad.
  388. Artículo 276 quinquies. Protección en el ámbito laboral y contractual.
  389. Artículo 276 sexies. Habilitación a la persona titular del Ministerio de Economía y Empresa.
  390. CAPÍTULO V
  391. Artículo 277. Sujetos responsables.
  392. Artículo 278. Infracciones por incumplimiento de la reserva de actividad y la obligación de obtener autorizaciones exigidas. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  393. Artículo 279. Infracciones por incumplimiento de las obligaciones exigidas para el correcto funcionamiento del mercado primario de valores y la negociación de instrumentos financieros en los mercados secundarios de valores. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  394. Artículo 280. Infracciones relativas a la oferta pública de adquisición.
  395. Artículo 281. Infracciones relativas a los sistemas de compensación y liquidación y registro de valores. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  396. Artículo 282. Infracciones por incumplimiento de las obligaciones de transparencia e integridad del mercado. 4 redacciones · cambió el 13/04/2021
  397. Artículo 283. Infracciones por incumplimiento de medidas de organización interna y de las exigencias prudenciales debidas. 3 redacciones · cambió el 24/11/2018
  398. Artículo 284. Infracciones por incumplimiento de la obligación de información y protección al inversor. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  399. Artículo 285. Infracciones por incumplimiento de las medidas adoptadas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores en el ejercicio de su potestad supervisora, inspectora y de control y por reiteración de infracciones graves. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  400. Artículo 286. Infracciones por incumplimientos del Reglamento (UE) n.º 236/2012, de 14 de marzo.
  401. Artículo 287. Infracciones por incumplimientos del Reglamento (UE) n.º 648/2012, de 4 de julio.
  402. Artículo 288. Infracciones por incumplimientos del Reglamento (UE) n.º 909/2014, de 23 de julio de 2014.
  403. Artículo 289. Infracciones relativas a las agencias de calificación crediticia y a las participaciones significativas.
  404. Artículo 289 bis. Infracciones por incumplimientos del Reglamento (UE) n.º 1286/2014, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de noviembre de 2014, sobre los documentos de datos fundamentales relativos a los productos de inversión minorista vinculados y los productos de inversión basados en seguros.
  405. Artículo 289 ter. Infracciones por incumplimientos del Reglamento (UE) n.º 2016/1011, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2016, sobre los índices utilizados como referencia en los instrumentos financieros y en los contratos financieros o para medir la rentabilidad de los fondos de inversión, y por el que se modifican las Directivas 200/49/CE y 2014/17/UE y el Reglamento (UE) n.º
  406. CAPÍTULO VI
  407. Artículo 290. Sujetos responsables.
  408. Artículo 291. Infracciones por incumplimiento de la reserva de actividad y la obligación de obtener autorizaciones exigidas. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  409. Artículo 292. Infracciones por incumplimiento de las obligaciones exigidas para el correcto funcionamiento del mercado primario de valores y la negociación de instrumentos financieros en los mercados secundarios de valores. 3 redacciones · cambió el 13/04/2021
  410. Artículo 293. Infracciones relativas a la oferta pública de adquisición.
  411. Artículo 294. Infracciones relativas a los sistemas de compensación y liquidación y registro de valores. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  412. Artículo 295. Infracciones por incumplimiento de las obligaciones de transparencia e integridad del mercado. 4 redacciones · cambió el 13/04/2021
  413. Artículo 296. Infracciones por incumplimiento de medidas de organización interna y de las exigencias prudenciales debidas. 4 redacciones · cambió el 13/04/2021
  414. Artículo 297. Infracciones por incumplimiento de las medidas adoptadas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores en el ejercicio de su potestad supervisora, inspectora y de control y por reiteración de infracciones graves.
  415. Artículo 298. Infracciones por incumplimientos de Reglamentos de la Unión Europea. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  416. Artículo 299. Infracciones relativas a las agencias de calificación crediticia y a las participaciones significativas.
  417. Artículo 300. Infracciones leves. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  418. CAPÍTULO VII
  419. Artículo 301. Prescripción de las infracciones.
  420. CAPÍTULO VIII
  421. Artículo 302. Sanciones por infracciones muy graves. 4 redacciones · cambió el 13/04/2021
  422. Artículo 303. Sanciones por infracciones graves. 4 redacciones · cambió el 13/04/2021
  423. Artículo 304. Publicidad de las sanciones.
  424. Artículo 305. Sanciones por infracciones leves.
  425. Artículo 306. Sanción complementaria por infracciones muy graves a quienes ejerzan cargos de administración o dirección. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  426. Artículo 307. Sanción complementaria por infracciones graves a quienes ejerzan cargos de administración o dirección.
  427. Artículo 308. Publicidad de las sanciones complementarias.
  428. Artículo 309. Sanciones por infracciones referidas a obligaciones de los grupos consolidables de empresas de servicios de inversión y de los conglomerados financieros.
  429. Artículo 310. Criterios determinantes de las sanciones. 4 redacciones · cambió el 13/04/2021
  430. Artículo 311. Medidas de intervención o sustitución.
  431. Artículo 312. Requerimiento al presunto responsable de infracciones leves.
  432. Artículo 313. Información y notificación de infracciones y sanciones administrativas. 2 redacciones · cambió el 29/09/2018
  433. Artículo 313 bis. Información y notificación de sentencias penales condenatorias.
  434. CAPÍTULO IX
  435. Artículo 313 ter. Publicación de sanciones en la web de la CNMV.
  436. Artículo 313 quater. Publicidad de las sanciones en el «Boletín Oficial del Estado».
  437. Artículo 313 quinquies. Publicidad de acuerdos de iniciación de procedimientos sancionadores.
  438. Artículo 313 sexies. Comunicación de sanciones a la junta general.
  439. TÍTULO IX
  440. Artículo 314. Exención del Impuesto sobre el Valor Añadido y del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados. 2 redacciones · cambió el 10/07/2021
  441. Artículo 315. Obligación de comunicación a la Administración Tributaria.
  442. Artículo 316. Exenciones fiscales.
  443. TÍTULO X
  444. CAPÍTULO I
  445. Artículo 317. Definición.
  446. Artículos 317 a 319.
  447. Artículo 318. Creación.
  448. Artículo 319. Entidades rectoras.
  449. Artículo 320. Reglamento de funcionamiento.
  450. Artículo 321. Obligaciones de remisión de información.
  451. Artículos 321 a 329.
  452. Artículo 322. Normas de conducta y de abuso de mercado.
  453. Artículo 323. Obligaciones de información
  454. Artículo 324. Supervisión del cumplimiento de las normas de los sistemas multilaterales de negociación y de otras obligaciones legales.
  455. Artículo 325. Requisitos de transparencia.
  456. Artículo 326. Requisitos de transparencia previa a la negociación.
  457. Artículo 327. Requisitos de transparencia posterior a la negociación.
  458. Artículo 328. Acuerdos de contrapartida central y de compensación y liquidación.
  459. Artículo 329. Acceso remoto a los sistemas multilaterales de negociación.
  460. CAPÍTULO II
  461. Artículo 330. Medidas preventivas. 2 redacciones · cambió el 30/12/2017
  462. CAPÍTULO III
  463. Artículo 331. Ámbito de aplicación.
  464. Artículo 332. Obligaciones de información.
  465. Artículo 333. Ejecución de órdenes.
  466. Artículo 334. Tratamiento de los clientes.
  467. Disposición adicional primera. Mercado interbancario de depósitos.
  468. Disposición adicional segunda. Régimen jurídico de las emisiones de las Diputaciones Forales del País Vasco.
  469. Disposición adicional tercera. Régimen jurídico de los derechos de emisión. 2 redacciones · cambió el 24/11/2018
  470. Disposición adicional cuarta. Comercialización a minoristas de instrumentos financieros de deuda recogidos en el apartado a), punto 2.º del Anexo de esta ley que a su vez sean pasivos admisibles para la recapitalización interna de acuerdo con lo establecido en la sección 4.ª bis del capítulo VI de la Ley 11/2015, de 18 de junio, y de instrumentos de deuda subordinada que no tengan esa consideració 2 redacciones · cambió el 28/04/2021
  471. Disposición adicional quinta. Restricciones relativas a las inversiones financieras temporales de entidades sin ánimo de lucro.
  472. Disposición adicional sexta. La Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores y las sociedades propietarias de entidades de contrapartida central, depositarios centrales de valores y mercados secundarios oficiales españoles.
  473. Disposición adicional séptima. Informe anual de gobierno corporativo en entidades emisoras distintas de las sociedades anónimas cotizadas. 2 redacciones · cambió el 13/04/2021
  474. Disposición adicional octava. Obligaciones en materia de retribuciones de las sociedades cuyas acciones estén admitidas a negociación en un mercado secundario oficial.
  475. Disposición adicional novena. Plazo para resolver y notificar procedimientos sancionadores.
  476. Disposición adicional décima. Memoria supervisora y órgano de control interno del Banco de España.
  477. Disposición adicional undécima. Supervisión de la comisión de auditoría de entidades de interés público.
  478. Disposición adicional decimosegunda. Disposiciones específicas relativas al Instituto de Crédito Oficial.
  479. Disposición transitoria primera. Régimen para determinados aumentos en la participación en una sociedad cotizada
  480. Disposición transitoria segunda. Cuotas participativas de las cajas de ahorros y las cuotas participativas de asociación de la Confederación Española de Cajas de Ahorros.
  481. Disposición transitoria tercera. Adaptación a las novedades de la Directiva 2013/50/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 22 de octubre de 2013.
  482. Disposición transitoria cuarta. Nuevo sistema de compensación, liquidación y registro de valores y aplicación del Reglamento (UE) n.º 909/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de julio de 2014, sobre la mejora de la liquidación de valores en la Unión Europea y los depositarios centrales de valores y por el que se modifican las Directivas 98/26/CE y 2014/65/UE y el Reglamento (UE) n.º 23
  483. Disposición transitoria quinta. Régimen transitorio de las sociedades cuyas acciones estén siendo negociadas exclusivamente en un sistema multilateral de negociación, que alcancen una capitalización bursátil superior a quinientos millones de euros.
  484. Disposición transitoria sexta. Plan General de Viabilidad.
  485. Disposición transitoria séptima. Convenio de Colaboración entre la Comisión Nacional del Mercado de Valores y el Banco de España.
  486. Disposición transitoria octava. El mercado de deuda pública en anotaciones.
  487. Disposición transitoria novena. Servicios autonómicos de compensación y liquidación de valores.
  488. Disposición transitoria décima. Referencias normativas.
  489. Disposición final primera. Título competencial.
  490. Disposición final segunda. Facultad de desarrollo.
  491. ANEXO